亏损的龙芯中科还要500亿市值，是贵还是便宜 $龙芯中科(SH688047)$ 董事长胡伟武早在2020年 龙芯 还未上市时，在2020网信自主创新调研报告发布仪式上...

来源：雪球App，作者： 昱晟的成长股投资，（https://xueqiu.com/6531096695/344532028）

$龙芯中科(SH688047)$ 董事长胡伟武早在2020年龙芯还未上市时，在2020网信自主创新调研报告发布仪式上说：中国人可以用英文写文章，但不可能用英文发展民族文化。在计算机软硬件等领域，我国可以有X86体系和ARM体系，包括RSIC-v体系做产品，但我国不能基于国外指令系统建设自主信息产业生态！

还提到，用国外的指令系统做跟班可以，想超过不行。国外半导体领域他们为了保持其优势，会有各种限制。为了防止半导体产业被卡脖子，构建独立于X86体系和ARM体系（Wintel体系和AA体系）的安全可控的信息技术体系和产业生态对我国来说是多么的重要和迫切！这也成为我国重要的国家战略。

在2020年时，龙芯就有多个自主研发的IP核，有cpu、gpu、及各种内存接口和高速接口等自主研发的IP。龙芯最新的发布会是说公司在gpu及AI算力领域，2016年就开始布局了gpu，不是临时赶鸭子上架的。先从端侧开始切入，应用在具身智能领域，无人机、无人车、机器人等。

龙芯在芯片设计领域的重要性不会比现在所谓的龙头海光和寒武纪低，甚至其重要性不亚于华为海思。在我国芯片设计领域，有几家公司是自研cpu、自研gpu的指令集的？那么多Soc芯片公司有几家是自研cpu、gpu的？可以说是屈指可数，凤毛麟角。公司的芯片设计能力是不可小觑的，因为外部授权的指令集设计cpu和自主自研指令集设计cpu难度相差不是一般的大。用deepseek探讨两种cpu设计难度对比，说总体难度： 完全自主自研指令集设计 CPU 的综合难度是使用成熟外部授权指令集（如 Arm 或 RISC-V 基础指令集）的 10 倍到 50 倍以上。

凭这，我认为龙芯今天的市值就不应该只有这500多亿，起码要对标海光和寒武纪的市值，甚至要对标英特尔，AMD市值。所以，我认为简单的看pe、ps肯定是贵的，但看其重要性就不言而喻了。

自主指令系统生态是一条很难跨越的鸿沟，需要付出巨大的努力和时间的沉淀，不会是一蹴而就的，不光是需要能力和时间，更需要定力和意志力，信念和信仰。虽然做自主指令系统很难，但很难也要做，也必须做。只有面对困难、挑战困难、突破困难，突破困难是成功的唯一法则。

龙芯的使命和愿景，构建第三套信息技术体系，改造中国和世界的信息化格局，形成X86.ARM“三足鼎立”的信息技术体系。有大佬说，投资改变世界的公司。那这算不算呢？我们回顾历史，凡成大事者的确都是有能力、有格局、有信仰、有抱负的有识之士。

再来说说24年和25年Q1的经营情况，公司在业绩说明会上说，从24年下半年公司就企稳向好，重新进入一个新的增长周期。24年亏损在安全应用产品芯片有大幅计提，这种计提只是因会计政策要求，其实是可以卖出去的；还有就是保持公司核心竞争力，研发费用高。那今年一季度营收增长不算特别高，在信息化芯片板块中有大量整机企业中标，预计要到6、7月份才会批量出货。

一季度亏损一个还是因在安全应用产品芯片有大幅计提，再外加高研发费用。

海光这几年的的确是高速增长，但这只是抓住空窗期，吃到了时代的红利，这不是事物发展的必然规律。海光过去高速增长中，服务器的cpu占比重，其作用是功不可没的。随着龙芯发布最新的服务器cpu，海光的优势可能一去不复返了。龙芯3c6000系列服务器cpu，这是龙芯非常重要的重量级拳头产品，价值量大，对我国整个服务器领域可以说是具有里程碑意义的。董事长胡伟武对外宣称营收要准备跨过百亿目标。

海光的天花板是看得到的，龙芯的天花板是很高的，或许海光和中科曙光合并就是因为公司高层也知道海光是有天花板的。除非海光改变，也打造自己的指令系统。